摩根大通：阿里云 AI 有望四季度实现自我造血，盈利拐点将至

摩根大通研报预测，阿里云在截至 2026 年 12 月的季度收入同比增速将超 55%、EBITA 利润率突破 15%，首次覆盖 AI 模型与应用的运营亏损，实现自我造血。该行对阿里 27、28 财年 EBITDA 预测分别高出市场一致预期 14% 和 30%，并维持「增持」评级、将估值倍数上调至 17 倍。