美光电话会：2027 年超 75% 产能已售出，看不到供需平衡拐点

美光 2026 财年第四财季营收 542 亿美元、毛利率 87%，全年营收 1332 亿美元为上一财年的 3.5 倍，数据中心收入翻四倍。电话会上管理层称已签署 26 份战略客户协议，剩余履约义务约 1500 亿美元，2027 年超 75% 产出已获客户承诺，多数谈判转向 2028 年，并预计 2027、2028 财年存储供需比 2026 年更紧张。